Durante la semana, el dólar blue alcanzó un valor de $495 para su venta, situándose nuevamente en la línea de precios récord que ya había alcanzado en dos ocasiones previas (el 25 de abril y el 14 de junio, con valores de $497 y $496, respectivamente). A pesar de ello, en términos reales, el billete sigue perdiendo valor frente a la inflación. Una pregunta que muchos ahorristas se hacen es cuándo el dólar informal superará la barrera de los $500, que ha estado sondeando durante los últimos dos meses sin éxito. Sin embargo, es inevitable que esto suceda en el corto plazo debido a la dinámica general de los precios que tienden a subir y, sobre todo, debido a los fuertes fundamentos alcistas que se presentan y que podrían potenciarse durante la segunda mitad del año.
Se acercan las elecciones presidenciales del 2023 y se espera un cambio de signo político en la Casa Rosada. Este cambio de política económica podría llevar a una flexibilización de las regulaciones cambiarias, lo que permitiría una posible subida del tipo de cambio. Esto ha generado especulaciones sobre un dólar más caro, lo que ha incentivado las apuestas por su alza. Además, los eventos políticos y económicos tienen un impacto significativo en el tipo de cambio, por lo que es importante estar al tanto de indicadores como el crecimiento económico, el déficit fiscal, las reservas internacionales y la balanza comercial para tener una visión más clara del panorama económico. Así lo describe un informe de Reba Compañía Financiera.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) se encuentra en una situación complicada en cuanto a la disponibilidad de dólares. A pesar de haber intervenido en el mercado de bonos y haber vendido divisas en el mercado mayorista, el BCRA está consumiendo sus reservas de dólares líquidos para contener el aumento del precio de la divisa. Además, ha tenido que pagar precios cada vez más altos por el dólar soja para poder adquirir reservas. Según un estudio del Grupo de Estudios de la Realidad Económica y Social (Geres), las reservas netas y líquidas del BCRA han resultado negativas en millones de dólares. Aunque el banco cuenta con reservas brutas, que incluyen oro y Derechos Especiales de Giro del FMI, estas también están disminuyendo.
El Sector Público Nacional (SPN) ha registrado un déficit primario de $247.650,9 millones y un déficit financiero de $631.071,8 millones en mayo, según el Ministerio de Economía. Durante los primeros cinco meses del 2023, se ha acumulado un déficit primario de $1.268.951,5 millones ($1,67 billón). Para cubrir este "bache" fiscal, es posible que el Tesoro recurra a la emisión monetaria, lo que podría potenciar la subida del dólar en los segmentos libres. Si junio no es superavitario en $87.500 millones, se "incumplirá" la meta fiscal para el segundo trimestre de 2023 con el FMI, según Salvador Vitelli, jefe de Research de Romano Group.
El incumplimiento de las metas del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) en este segundo trimestre de 2023 ha generado incertidumbre en cuanto al respaldo del organismo multilateral de crédito a la política económica del presidente Alberto Fernández y su ministro Sergio Massa. Durante los últimos cinco años, los desembolsos del FMI han ayudado a apuntalar los activos del Banco Central de la República Argentina (BCRA), pero con las reservas en disminución, se hace imprescindible un salvataje del organismo para evitar una devaluación del dólar. A pesar de que se espera que el FMI otorgue los fondos necesarios para que el país llegue sin problemas al 10 de diciembre, se prevé que habrá una gran volatilidad en el escenario actual. Así lo ha resumido el analista y asesor de negocios Salvador Di Stefano.
El profesor de Macroeconomía de la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral, Federico Di Yenno, ha señalado que tanto el Gobierno como las empresas privadas necesitan contar con reservas para hacer frente a sus obligaciones financieras a corto plazo. En caso de que Argentina no cumpla con el acuerdo firmado con el FMI, podría agravar sus vulnerabilidades económicas, lo que tendría consecuencias significativas para el financiamiento del sector privado. Para evitar problemas en su balanza de pagos, Di Yenno ha recomendado que Argentina priorice asegurar desembolsos adicionales. No obstante, también ha señalado que es necesario llevar a cabo cambios estructurales para impulsar el crecimiento económico.
Según los expertos de Portfolio Personal Inversiones, las negociaciones en curso podrían no llegar a buen puerto debido a la inflexibilidad del oficialismo en cuanto a una devaluación y un mayor ajuste fiscal. En caso de que esto suceda, el Tesoro deberá afrontar pagos de cupones por un total de USD 1.000 millones en julio, así como al FMI por casi USD 2.000 millones, lo que podría llevar las reservas netas a los -USD 5.000 millones en la víspera de las PASO. Otro factor a tener en cuenta es la alta inflación, que se ha visto impulsada por la emisión monetaria de los últimos cuatro años como resultado del déficit fiscal, lo que obliga a un ritmo de devaluación cada vez más intenso. El dólar mayorista ha subido un 103,9% en el último año, pasando de los $124,10 del 23 de junio del año pasado a los 253 pesos de este viernes.
Las paridades asociadas, como el dólar "turista", y las paridades libres, como el "contado con liquidación", han superado la marca de los 500 pesos y se espera que sigan aumentando en el futuro cercano. Un informe del Grupo CREA señala que, a diferencia de otros países que han implementado políticas monetarias restrictivas, Argentina mantiene políticas fiscales y monetarias relativamente expansivas, lo que ha contribuido a la persistencia y magnitud de la inflación en el país.